The Banner Saga xoay quanh sự trở lại của Dredge – một chủng tộc hiếu chiến khiến con người khiếp sợ – dưới sự lãnh đạo của Bellower, một thủ lĩnh Dredge bất khả chiến bại dìu dắt họ đi trên con đường chiến tranh hòng bá chủ thế giới. Khi một đạo quân lang thang giao chiến với Dredge và tìm ra điểm yếu của Bellower, đoàn quân này sẽ có nhiều quyết định khó khăn giúp định hình số phận của cả nhân loại và Varl. Trong lúc thế lực bóng tối bắt đầu bao trùm thế giới thì bỗng nhiên xuất hiện một con rắn khổng lồ gây ra động đất lớn và sóng thần lan tràn khắp mọi nơi. Trong chương thứ hai của Saga, quân đội tiến về phía Arberrang, thủ đô của loài người. Trong khi đó, một nhóm lính đánh thuê danh xưng Ravens dưới sự lãnh đạo của Bolverk, lẩn tránh tới Mannaharr để che giấu Bellower và điều tra lai lịch con rắn nhằm tìm cách diệt trừ nó.